译文
望夷宫里在指鹿为马，秦人多半死在长城脚下。
逃避乱世的不仅是商山四皓，也有桃花源里的种桃人家。
到此地种桃度过了多少冬春，采桃花吃桃实桃枝可作柴薪。
子孙在这里生活与世隔绝，虽有父子却不分君臣。
渔郎荡着船不知远近，在桃花深处相见吃惊地彼此相问。
世上人怎记起古代有秦，山中人怎料到如今是晋。
听说长安又吹起战尘，春风中回首往事泪下沾巾。
虞舜一去怎能再得，天下纷纷又历遭多次似秦末之战祸。

注释
行（xíng）：古代诗歌的一种体裁，又称“歌行”。
望夷宫：秦国宫名．秦相赵高在此杀秦二世胡亥。鹿为马：史载赵高欲作乱．恐群臣不听，乃指鹿为马，凡言鹿者皆被杀。后以“指鹿为马”比喻有意颠倒黑白．混淆是非。这里用来概指秦国政治的黑暗。
长城：秦始皇统一中国后，为了防御匈奴南侵，乃修筑长城。由于工程浩大．环境艰苦，死了不少人。这里用来指代秦国繁重的劳役。
避时：逃避乱世。
商山翁：指秦末汉初隐居于商山（在今陕西商县东南）的东园公、用里先生、绮里季、夏黄公四老人．史称“商山四皓”。
桃源：代指桃花源。
经几春：度过了多少冬春。
薪：柴火。
渔郎”二句：本自《桃花源记》”晋太元中．武陵人捕鱼为业，缘溪行．忘路之远近．忽逢桃花林”，桃源中人“见渔人．乃大惊．问所从来”诸语。漾舟，泛舟。
世上：指渔人。山中．指桃源中人。
长安：西汉的首都，这里泛指中原故国。吹战尘：指发生战乱。西晋先是有“八王之乱”。随后是外族人侵．终至灭亡。
重华：即舜，名重华，为传说中上古时代的贤君。宁：岂。

　　王安石此作是在陶潜所作基础上又有所发挥，他作为一个政治家。不再把目光主要集中在那理想的境界，而更着眼于现实的残酷，久乱难治。王安石的《桃源行》就是利用这个传统题材加以发挥，凭着自己的想象，作了一番再创造。

　　头四句作者全翻新陶诗开篇，点明了陶花源的来历。陶诗“赢氏乱天纪，贤者避其世。黄绮之商山，伊人亦云逝”，列举两件事：一是指鹿为马胡亥，二是修筑长城害民伤财。说明秦政昏暗朝纲乱，民心尽失，并独创“种桃者”，有桃源避世追求和平之意。

　　“此来”四句写桃源与世隔绝，自由平等的社会生活。诗中“种桃经几春”、“采花食果枝为薪”说明桃源中人不论沧桑之变，远离尘嚣，超凡脱俗，过着淳朴自然的生活，情趣无穷。使人耳目一新的是作者独创“虽有父子无君臣”之句，虽源于陶诗“秋熟靡王税”，但言出了桃源世界天高皇帝远，虽有血缘亲情，但没有封建等级制度，人人自由平等。

　　“渔郎”四句概括《桃花源记》故事的主要内容以及渔人与桃源人的交流和叹。渔人荡舟迷航人桃源，彼此相为惊叹。“惊相问”“山中岂料今为晋”则出于《桃花源记》中“见渔人，乃大惊，问所从来”“不知秦汉，无论魏晋”诸语的缩写。“世上那知古有秦”是说世人不入桃源，故难知道暴秦无道的具体情况。此句并说明桃源中人自秦就隐居于此，在此居住了汉、魏、晋多个朝代不受王化，不管人世沧桑之变。

　　最后四句作者借桃源人之口对天下战乱不息、朝代替换的感慨。经过秦末大乱的桃源人，听得如醉如痴，因而回首往事有同感于战乱之苦，悲泪泣下而沾巾，感叹像尧舜一样贤明的君主已不复出现了，桃源人只经过一次秦末之乱已不堪其苦，哪知天下改朝换代，历遭多次似秦末之战祸，沧桑之变故的残酷现实。真是可叹可悲！此四句充分反映了作者对乱世的厌恶与对和平自由平等生活的向往。

　　本篇故事新咏诗，与晋唐朝诗风格调有异，一是重整体脉络而不作具体描绘，二是叙述以议论出，语意出新取胜，虽诗晚出，然极富新意，体现了宋诗的特色。北宋王安石作《桃源行》，则自创新格，以议论为特点，浓缩陶渊明诗意，精炼词句，独造名句，运思谋篇上胜过了前人。