译文
春意刚刚显露，梅花的清香却早已传播开来。它们在幽静的院落里，以自己的清高绝俗的姿态，斗奇争妍。它的紫檀色般的枝干，下垂似流苏；它金黄色的须蕊，胜过辟寒金做成的花钿。琼树它虽华贵，比不上高洁的梅花，只值得一笑。
沉香亭上的牡丹花和唐昌宫里的玉蕊花虽被万千游人所爱，但高洁的梅花也不愿与之为伍。能够与其并列的形象都与其有着一衣带水的联系，只是还隔着蒙蒙的风烟。就像洗尽铅华呈素姿的宓妃和蛾眉淡描的虢国夫人。但现在，虽然梅花与她们看似相同，但际遇却相差甚远，对比之下，十分可怜啊。

注释
最高楼：又名《最高春》。双调八十一字，亦有七十八字至八十五字各体。平韵间叶仄韵，但亦有全用平韵或全用仄韵者。
斗清妍：以清雅绝俗的花姿斗奇争胜。
流苏带：用五彩丝结成的带饰。辟寒钿：用辟寒金制成的首饰：魏明帝时，有人献嗽金鸟，不怕寒，常吐金屑如粟，宫人争以鸟所吐金为钗铒，称之为“辟寒金”（见段成式《西阳杂俎》）。这两句描绘出梅花的形象。
“更朝朝”三句：言可笑当年，有人竟为琼树美艳，朝朝欣赏：言外之意是说，比之梅花，琼花只能博得一笑而已。
沉香亭：亭名。《雍录》载：唐兴庆宫图龙池东有沉香亭。
“树不着唐昌宫里玩”：据唐人康骈《剧谈录》记载，长安安禁坊唐昌观有玉蕊，每当春天花开时，乘车骑马来观赏的人很多。这两句以牡丹和玉蕊为反衬，认为虽然这两种花很鲜艳，受到人们的喜爱，但并不能与梅花相比。
“铅华”句：曹植《洛神赋》说洛神（宓妃）“芳泽无加，铅华弗御”，“凌波微步，罗袜生尘”。铅华：搽脸用的粉。“蛾眉”句：唐张祜《集灵台》诗云：“虢国夫人承主恩，平明骑马入宫门，却嫌脂粉污颜色，淡扫蛾眉朝至尊。”至尊：指皇帝。两句意为：只有宓妃和虢国夫人能与梅花相比。
浑：完全。这三句说：眼前的梅花与宓妃和虢国夫人的容貌太相像了，因而引发了自己更多的怜惜之情。

　　这首词的具体创作时间不详。陈亮有积极向上，不甘平庸的用世思想。他曾在一篇上皇帝书中详细陈述了要想恢复中原，重振国家。而当时的国家处境是：隆兴和议之后，“徒使度外之士摈弃而不改聘，日月蹉跎，而老为至矣。”他在上书时才二十九岁，而一直等到五十多岁，他这个“度外之士”仍未被朝廷重用，在家虚度光阴。期间他把对身世的感慨，通过一些咏物词表达出来，这首词就是其中的一首。

　　此词首先描绘了梅花的迷人外形，以传说中的美好事物来比喻其树、枝、须；之后突出其特有的风范和姿态，把梅花写得清新高洁，一种“更堪怜”的花卉以鲜明的形象出现在读者面前，从而间接地表达了词人本身不甘沉沦，积极向上内心世界。此词独出心裁，立意深远，表意含而不露，多处用典，采用各种反衬意象烘托，可谓别具一格。

　　上片的开头两句“春乍透，香早暗偷传”，起到了提纲挈领的作用。黄庭坚《蓦山溪》词里有“春未透，花枝瘦”的句子，可证“透”字之意。次句化用林逋咏梅名句“暗香浮动月黄昏”，写出了梅花的特色：春色忽然转浓，到了百花吐艳的时候，而梅花早在春尚未透之前，它的芳香已经暗暗传播开来。作者另一首《汉宫春》咏早梅的词说：“群葩如绣，到那时争爱春长。须知道、未通春信，是谁饱试风霜。”可以和这两句相参证。“深院落，斗清妍。”“深”字表明了梅花所处的幽静之地：“清”字表明它不同凡响，它们在幽静的院落里，以自己的清高绝俗的标格，斗奇争妍。到这里，已经把梅花特有的气质抒写出来。

　　下边从外貌上加以描绘：“紫檀枝似流苏带，黄金须胜辟寒钿。”它的紫檀色般的枝干，下垂有如流苏；它的金黄色的须蕊，胜过辟寒金做成的花钿。这种外貌的描写是为表现它的内在的美服务的。大诗人屈原在《九章·涉江》里对自己的服饰的描写是：“余幼好此奇服兮，年既老而不衰；带长铗之陆离兮，冠切云之崔嵬”，也就是这个意思。从梅花的外貌来看，它不仅具有清高绝俗的品格，且具有不加人工雕饰的天然的高贵仪态，两者构成了梅花的完整的形象，足以独占花苑，压倒众芳。

　　“更朝朝，琼树好，笑当年。”陈后主（叔宝）爱艳曲，创新声，他的《玉树后庭花》曲里有这样的两句：“璧月夜夜满，琼树朝朝新”。在词里，琼树是作为反衬的形象来引用的，认为它虽华贵，却只值得一笑，比不上高洁的梅花。

　　下片起首的“花不向沉香亭上看；树不着唐昌宫里玩”两句，讲的是两个典故。前一句讲的是唐人李濬的《松窗杂录》中记载的故事：唐明皇带着杨贵妃在沉香亭上赏牡丹花，并召李白作《清平》三首，其中牡丹被作为反衬形象来引用，说即使牡丹为帝王所观赏，高洁的梅花也不愿与之同流合污。后一句讲的是唐人康骈的《剧谈录》中记载之事：长安安禁坊唐昌观有玉蕊花，花开之时极为美艳，前来游赏的人不绝如缕，其中玉蕊花也被作为反衬形象，认为它虽被万千游人所爱，但高洁的梅花也不愿与之为伍。词人在此处别有匠心地借用这两个典故来反衬梅花的高洁。

　　后面的“衣带水，隔风烟”二句，仍是对梅花的称赞，说能够与其并列的形象都与其有着一衣带水的联系，只是还隔着蒙蒙的风烟，极力说明梅花的高不可攀。在紧接着的“铅华不御凌波处，蛾眉淡扫至尊前”两句中，词人指明了与梅花“衣带水”的具体形象，有洗尽铅华呈素姿的宓妃和蛾眉淡描的虢国夫人。词人在此处宓妃和虢国夫人自比，说她们都能够得到宠幸，而今日的皇帝任用的都是昏庸之徒，暗喻自己的怀才不遇。

　　结拍的“管如今，浑似了，更堪怜”三句，空相似而遭遇不同，“堪怜”的不是梅花，而是自己虽怀绝代之才，而终将老于乡土。词人说自己与她们看似相同，但际遇却相差甚远，对比之下，更显得自己的可怜。词在下片通过借用典故，赞扬了梅花的高洁情操，并抒发自己不愿与世俗同流合污的高尚追求以及怀才不遇的忧愤。